最早寫(xiě)平安研報(bào)的是保險(xiǎn)分析師，不久把銀行分析師也拽上了，后來(lái)資管分析師也來(lái)了，如今真是不知道要不要把互聯(lián)網(wǎng)分析師也帶著。一位長(zhǎng)期研究中國(guó)平安的分析師說(shuō)。當(dāng)中國(guó)平安在互聯(lián)網(wǎng)金融戰(zhàn)略上越走越遠(yuǎn)的時(shí)候，券商的報(bào)告似乎也越來(lái)越難寫(xiě)，這正在成為當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)金融融合的一個(gè)縮影。尤其是在當(dāng)前資本市場(chǎng)對(duì)金融業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)估值的巨大反差背景下，互聯(lián)網(wǎng)是否會(huì)引發(fā)金融業(yè)的重新估值？

　　觸網(wǎng)成金融亢奮劑

　　互聯(lián)網(wǎng)金融的大背景下，互聯(lián)網(wǎng)概念對(duì)于金融業(yè)就像大力水手的菠菜一樣，只要沾上，立刻就可以力大無(wú)窮，互聯(lián)網(wǎng)似乎正在變成金融的亢奮劑，這種案例近期在資本市場(chǎng)上并不罕見(jiàn)。北京銀行與小米科技2月簽署移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融全面合作協(xié)議，這一觸網(wǎng)之舉直接刺激北京銀行股價(jià)飆升，當(dāng)日午后拉升至漲停直到收盤(pán)。

　　另一個(gè)典型案例是近期中信銀行牽手阿里巴巴和騰訊推出虛擬信用卡的消息，3月12日當(dāng)日，中信銀行的股票直接漲停，即便這個(gè)產(chǎn)品實(shí)際上暫時(shí)并未推出。

　　記者發(fā)現(xiàn)，中國(guó)平安在其剛剛發(fā)布的年報(bào)中首次把業(yè)務(wù)劃分為傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和非傳統(tǒng)業(yè)務(wù)兩大板塊，而平安以往一直強(qiáng)調(diào)的保險(xiǎn)、銀行、投資三大支柱和綜合金融都納入在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，在非傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊中，其表述為把握互聯(lián)網(wǎng)金融的機(jī)遇，積極布局了陸金所、萬(wàn)里通、車市、支付、移動(dòng)社交門(mén)戶等非傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。

　　但凡跟互聯(lián)網(wǎng)金融沾上點(diǎn)邊，股票就漲。業(yè)內(nèi)人士稱。不過(guò)，分析人士認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融概念將是日后催化估值的利好因素，但能否將概念轉(zhuǎn)化為業(yè)績(jī)和市場(chǎng)估值還需要更長(zhǎng)時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)。據(jù)蘇格蘭皇家顧資銀行數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)業(yè)股價(jià)于近幾個(gè)月翻一番，基于市場(chǎng)對(duì)業(yè)內(nèi)今年收益的預(yù)期，如今的市盈率為30倍，在納斯達(dá)克交易的同行平均市盈率不到21倍。

　　金融的核心改變不了

　　其實(shí)無(wú)論是金融互聯(lián)網(wǎng)，還是互聯(lián)網(wǎng)金融，都改變不了金融本身的東西。平安集團(tuán)總經(jīng)理任匯川接受新華社記者采訪時(shí)表示，一方面，無(wú)論用什么模型定價(jià)，金融最終都要管理風(fēng)險(xiǎn)，這是金融和互聯(lián)網(wǎng)最大的區(qū)別。另一方面，線下的東西是不能完全被替代的。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于金融的顛覆依然停留在第一個(gè)層面，比如營(yíng)銷渠道和客戶體驗(yàn)的改變等方面，就算是未來(lái)更深層面的金融產(chǎn)品形態(tài)和產(chǎn)品核心會(huì)有顛覆性改變，但是這個(gè)改變不可能一直到底，完全被互聯(lián)網(wǎng)所改變。

　　傳統(tǒng)金融的線下以及金融風(fēng)險(xiǎn)甄別和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的核心技能、核心競(jìng)爭(zhēng)力依然很有效。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在走完中介、渠道、銷售、客戶端的沖擊后，再往里面走越來(lái)越會(huì)碰到傳統(tǒng)金融核心的東西。

　　下一步互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品形態(tài)根本性變化將是對(duì)金融業(yè)下一波比較大的沖擊。任匯川說(shuō)。互聯(lián)網(wǎng)和傳統(tǒng)金融的不同在于，一是互聯(lián)網(wǎng)是以用戶為中心，強(qiáng)調(diào)的是口碑，而不是營(yíng)銷能力，二是互聯(lián)網(wǎng)的思維模式有平臺(tái)的概念，并且這個(gè)平臺(tái)是開(kāi)放式的，不是單向的。

　　此外，互聯(lián)網(wǎng)和金融另一個(gè)不同點(diǎn)在于，互聯(lián)網(wǎng)的模型是平臺(tái)化、平民化，但是同時(shí)無(wú)可否認(rèn)也是一個(gè)輕資本模型，而金融無(wú)論采用什么模型定價(jià)，由于要承擔(dān)著相當(dāng)大的社會(huì)血脈的作用，這必然涉及金融安全等因素，因而對(duì)于資本的監(jiān)管不會(huì)因?yàn)樯虡I(yè)模型的改變而改變。

　　自身培育基因更靠譜

　　資本市場(chǎng)上，金融板塊的估值一直萎靡不振，16家上市銀行中有14家都跌破凈資產(chǎn)，這讓高大上的金融業(yè)很受傷也很沒(méi)面子。互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展似乎正在為其打開(kāi)想象空間。

　　和上述金融業(yè)觸網(wǎng)飛天的一樣，失去互聯(lián)網(wǎng)概念也會(huì)被打回原形。受央行叫停虛擬信用卡的影響，被抽去互聯(lián)網(wǎng)概念的中信銀行股價(jià)連續(xù)三個(gè)交易日下挫，股價(jià)從13日的5.47元一路跌到17日的4.56元，累計(jì)跌幅達(dá)16.6%，市值蒸發(fā)超過(guò)400億元。

　　其實(shí)，中信銀行股價(jià)因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)概念從2月10日開(kāi)始持續(xù)走強(qiáng)，市凈率不斷抬升，一度為銀行板塊市凈率最高個(gè)股，但17日又重回破凈隊(duì)伍。

　　中信建投的分析師魏濤在報(bào)告中稱，互聯(lián)網(wǎng)可以幫助金融企業(yè)把領(lǐng)域擴(kuò)展到傳統(tǒng)行業(yè)無(wú)法企及的地方。

　　任匯川認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)估值不是因?yàn)樗旧碛嗌伲浅絺鹘y(tǒng)掠奪原有蛋糕的方式，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的可拓展性去估值，這種估值是基于成長(zhǎng)性和顛覆性。和借助于外力的概念不同，自身培育互聯(lián)網(wǎng)基因的方式對(duì)于金融企業(yè)可能更為靠譜。